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2021年07月16日 /

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金融時(shí)報(bào) /

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推動(dòng)基金回歸“私募”和“投資”本質(zhì)

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2021年以來，很多熱門領(lǐng)域出現(xiàn)降溫、私募機(jī)構(gòu)注銷，PE（私募股權(quán)投資）、VC（創(chuàng)業(yè)投資）市場迎來大浪淘沙，但同時(shí)也有新的領(lǐng)域迅速接棒、新機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場。

當(dāng)前，我國私募基金行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，資產(chǎn)管理規(guī)模迅速擴(kuò)容，今年上半年就增加了1.92萬億元。而隨著監(jiān)管政策完善，私募基金行業(yè)在高速發(fā)展的同時(shí)不斷邁向規(guī)范化。

PE基金存續(xù)規(guī)模達(dá)10萬億元

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“中基協(xié)”）日前公布了最新一期私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報(bào)。月報(bào)顯示，截至6月末，存續(xù)私募基金管理人有24476家，管理基金數(shù)量為108848只，管理基金規(guī)模為17.89萬億元，較2020年年底分別減少85家、增加11996只、增加1.92萬億元。

PE/VC登記備案方面，中基協(xié)月報(bào)顯示，截至6月末，存續(xù)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14962家，較2020年年末減少24家；存續(xù)私募股權(quán)投資基金29925只，存續(xù)規(guī)模10.13萬億元，分別較2020年年末增加552只、規(guī)模增加0.67萬億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金12059只，存續(xù)規(guī)模1.89萬億元，分別較2020年年末增加1660只、規(guī)模增加0.29萬億元。

盡管從總量看，私募基金管理人家數(shù)與去年年末的變化不大，不過，今年以來，已有近700家私募管理人機(jī)構(gòu)注銷。據(jù)中基協(xié)網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至7月12日，今年已有696家私募基金管理人機(jī)構(gòu)注銷，其中，375家為“協(xié)會(huì)注銷”，即因紀(jì)律處分、異常經(jīng)營及失聯(lián)等情形被協(xié)會(huì)注銷。

今年7月9日，中基協(xié)發(fā)布公告，注銷山東盈輝私募基金管理有限公司等7家私募基金管理人登記。公告顯示，山東盈輝私募基金管理有限公司等7家管理人不能持續(xù)符合管理人登記要求，協(xié)會(huì)將注銷該7家機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記，并將上述情形錄入資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

中基協(xié)副秘書長黃麗萍此前表示，中基協(xié)去年配合證監(jiān)會(huì)全面深入摸排私募基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，完成1457家私募基金管理人、12家證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場或非現(xiàn)場檢查。通過失聯(lián)及異常經(jīng)營注銷制度，清退602家私募機(jī)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善常態(tài)化退出機(jī)制，加強(qiáng)與行政、司法合作，推動(dòng)出清“偽私募”“亂私募”。

科技賽道投資持續(xù)火熱

上半年投資“風(fēng)口”也有變化，在線教育退潮，科技賽道則如火如荼……

2021上半年，在線教育行業(yè)可謂“幾家歡喜幾家愁”。以學(xué)科培訓(xùn)為主的K12教育（學(xué)前教育至高中教育）融資大幅降溫，而素質(zhì)教育、職業(yè)教育迎來新機(jī)遇。“電數(shù)寶”統(tǒng)計(jì)顯示，2021年1月至6月30日，在線教育領(lǐng)域共有60起融資，融資總額超99.9億元，其中職業(yè)教育成為在線教育最熱門賽道，獲得43.4億元融資。

2020年，在線教育一度野蠻生長。中科院發(fā)布的《2020年中國在線教育網(wǎng)課市場白皮書》顯示，2020年在線教育全年融資超500億元，超九成流向網(wǎng)課業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)。這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了行業(yè)前十年的融資總和。

上半年，科技賽道投資火熱，人工智能、芯片、自動(dòng)駕駛等細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)獲得融資。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《近十年人工智能賽道投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》，今年上半年，人工智能賽道發(fā)生了367起融資，披露總金額超915.94億元，其中融資事件數(shù)同比增長63.1%。自2011年以來，人工智能賽道共發(fā)生5475起融資事件，披露融資金額達(dá)8288.4億元。

同時(shí)，資金正加速涌入芯片賽道。企查查數(shù)據(jù)顯示，近十年，我國芯片半導(dǎo)體賽道共發(fā)生投融資事件3374件，總?cè)谫Y金額超8000億元。其中，2021年上半年投融資事件為205起，總金額達(dá)2944.02億元，而2020年全年總金額則為1097.69億元。

分析人士認(rèn)為，當(dāng)前整個(gè)硬科技方向的投資整體熱度較高，甚至有的項(xiàng)目出現(xiàn)了一線機(jī)構(gòu)爭搶、估值層層加碼的現(xiàn)象。當(dāng)前，科創(chuàng)板為更多的中國科技企業(yè)借力資本市場發(fā)展提供了新契機(jī)，在現(xiàn)行上市制度下，雖然有些企業(yè)營收下降，甚至虧損，但不少在半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域填補(bǔ)國內(nèi)技術(shù)空白的公司仍可上市。

強(qiáng)化監(jiān)管推動(dòng)行業(yè)回歸本源

我國私募行業(yè)經(jīng)過20多年的成長，近年來在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展方面，功能日益增強(qiáng)。為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，監(jiān)管層不斷探索如何完善私募行業(yè)監(jiān)管體系，加大對私募基金管理人的監(jiān)督和檢查力度。

證監(jiān)會(huì)今年1月發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》，重點(diǎn)規(guī)范私募基金管理人名稱、經(jīng)營范圍，優(yōu)化對集團(tuán)化私募基金管理人監(jiān)管等，形成了私募基金管理人及從業(yè)人員等主體的“十不得”禁止性要求。此后，中基協(xié)發(fā)布《關(guān)于適用中國證監(jiān)會(huì)〈關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定〉有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確了公司名稱、經(jīng)營范圍整改的“新老劃斷”問題；隨后又發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)私募基金信息報(bào)送自律管理與優(yōu)化行業(yè)服務(wù)的通知》《私募基金信息報(bào)送常見問題示例說明（2021年2月）》等文件。

私募投資基金管理暫行條例也在加快制定。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》提出，強(qiáng)化私募違法行為的法律責(zé)任。加大對私募領(lǐng)域非法集資、私募基金管理人及其從業(yè)人員侵占或挪用基金財(cái)產(chǎn)等行為的刑事打擊力度。加快制定私募投資基金管理暫行條例，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)實(shí)行差異化監(jiān)管和行業(yè)自律。

展望未來，監(jiān)管部門或?qū)⒗^續(xù)健全私募基金法律和監(jiān)管體制，夯實(shí)私募基金在資金募集、資金托管、投資運(yùn)作等環(huán)節(jié)的制度基礎(chǔ)，推動(dòng)基金回歸“私募”和“投資”本質(zhì)，推動(dòng)長期資金進(jìn)入國家扶持的新興產(chǎn)業(yè)，更好地讓私募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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